来源：@21世纪商业评论微博

记者丨鄢子为? 编辑丨李惠琳

黄宏生家族，抛出大动作。

1月21日，他实控的创维集团宣告，拟私有化退市，并分拆旗下光伏业务上市。

在公告中，其给出“换股”和“现金套现”两个具备溢价的方案，股东可以按需求选择。当日复盘，创维集团股价大涨37%，市值达到135亿港元。

据中诚达行数据，创维光伏的估值（中位数）约100亿元人民币。交易完成后，黄宏生家族，仍是实际控制人，持股46.52%。

“近几年，光伏业务做得比较好，公司希望将这块最优质的资产进行独立上市，反映出其价值。”创维集团回复《21CBR》记者。

进退之间，创维集团这家彩电龙头，在港交所历经25年沉浮，如今挥别谢幕，舞台交给新人。

一退一进

黄宏生此次大动作，可谓腾笼换鸟。

他采用独特的“介绍上市”，并不募集资金，而以一套精心设计的方案，实现“一退一进”，即私有化创维集团，再以“创维光伏”在联交所上市。

当前，黄宏生夫妇和林劲夫妇（一致行动人），持有创维集团12.6亿股，占比约66.46%。要完成私有化，其需向其它股东，回购6.35亿股。

黄家给出诚意，向股东提供两个选择：1）一股创维集团换一股创维光伏；2）每股换取4.03港元现金。

据公告，按估值中位数算，每股创维光伏价值16.57港元，相较创维集团21日收盘价，还高出135%。

创维集团的股东，还能领到一笔额外“福利”，每股分到约0.37股创维光伏股份，按估值算，这部分理论价值约6.13港元。

即便选择“现金套现”，股东方面每股领到的资产，价值就有10.16港元，较公告前收盘价5.18港元，溢价高达96%。

若其它股东都选择“现金套现+附赠股权”大礼包，创维集团将支付不超过25.6亿港元。

两件事情完成后，创维集团退市，创维光伏股票在港交所上市交易。70岁的黄宏生，也将收获一个新身份——光伏上市公司实控人。

黄宏生早有推动光伏业务独立上市之意。

“创维未来可能分拆10家上市公司，每家公司目标百亿规模。”他曾放言，要送10家创维系公司上市。光伏、新能源汽车以及智能小家电业务，均是他心中的上市“人选”。

得偿夙愿，这位海南商界大佬，下一步要借助资本市场，扩大新能源版图。

光伏接棒

这家老牌家电企业，早已悄然完成一场蜕变，光伏才是如今创维最重要的标签。

黄宏生做的是分布式光伏生意，即在用户屋顶、产业园区等场地建设光伏发电设施。

“在户用光伏这块，我们根据房子条件、用户需求定制产品。”

财报称，户用光伏建筑一体化（BIPV）产品，一改以前电站安装的老套路，让用户的电站能赚钱、实用，且兼顾房子美观。

截至2025年6月底，创维光伏已建成逾80万座电站，累计发电量超过410亿千瓦时，运维容量逾27吉瓦。

这一新业务，逐步扛起创维的大旗。

2025年1-6月，创维集团收入上涨至362.6亿元。其中光伏业务入账138.4亿元，同比增长53.5%，贡献总营收近四成。

创维集团2025年1-6月营收情况?

“由于市场饱和、客户需求减弱及竞争激烈，传统智能家电及智能系统技术业务，增长放缓。”创维公告指出，新能源光伏业务，成为业绩的主要增长动力。

1月11日，黄宏生在深圳发表年度演讲，重点也放在光伏与储能上。他预计，2025年光伏业务的营收规模，将首次超过传统电视。

力推光伏业务上市的另一重动因，缘于估值。

创维集团主业为家电，2024年，这块收入超过330亿元。停牌前，其市盈率（PE_TTM）为28.92倍，显著低于光伏细分领域龙头企业，如福莱特、通灵股份、微导纳米等均超90倍。

管理层表示，考虑到新能源板块的高增长潜力，当前市场估值，未能反映资产内在价值。

“在光伏及储能市场拓展业务，创维光伏需要筹集大量资金。”管理层称，在联交所上市，将提升创维光伏的国际品牌形象，并推动其未来海外业务的快速扩张。

曲线突围

创维进入光伏行业的时间不算早，2020年才迈开脚步。

“最初,我们想做光伏，心有余而力不足，后来总算找到突破口。”

黄宏生解释，光伏上游，如硅料等，需要数百亿投资，部分企业撑不下去，创维选择从用户端需求出发，寻找机会。

“我们做了三十多年家电，最懂的就是怎么把产品卖给千家万户，怎么建立渠道、做售后服务。”他很清楚自己的优势。

创维遍布乡镇的家电经销商网络，顺势变成了推广和安装光伏面板的“主力军”。用户或许不懂技术，但认识“创维”这个牌子，相信这个卖了几十年电视的企业。

为了适应城市居住环境，创维还推出了一种“阳台光伏”产品。这种产品针对高层住宅用户，无需复杂的屋顶施工，只需将光伏板挂在阳台上，通过一个挂件连接家庭电路。

“一天可以发8度电，这8度电足够空调、电视、洗衣机和孩子玩游戏。”黄说，这套设备售价在3000元左右，在深圳只需两年时间就能回本。

借此创维实现突围，在分布式光伏行业，做到全国第二，并加快全球扩张。

黄宏生看来，光伏生意的增长空间在海外，海内外电价差大。

“欧洲0.7欧元/度电，折合人民币是5.6元/度电。”黄宏生算了一笔账，国内家庭用电最贵是每度0.8元，低谷是0.2-0.3元，折中是0.5元，欧洲电价是中国的10倍。”

创维家电有38年的海外积淀，从欧洲起步，逐步拓展至东南亚、中东、非洲等地。“我们会在已经深耕的领域落地光伏产业。”黄宏生表示。

在海外，创维光伏已连拿大单。

2026年初，创维光伏宣布，签约意大利阿布鲁佐奥克拉的10MW分布式光伏电站项目；此前，其成功签约法国波尔多10MW光伏项目。

2025年12月，在泰国春武里府，创维的3兆瓦屋顶光伏电站开工，预计首年发电超440万度。

上市只是第一步，黄宏生将沿着家电业务的脚步，加速构建海外光伏版图。

图片来源：创维，除标注外