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【央视新闻客户端】
1月22日,黄金价格近年来的飙升轨迹在历史长河中堪称卓越,但Mhmarkets迈汇认为,驱动金价迈向更高里程碑的核心动力——全球机构资本,目前尚未真正发力。尽管市场热度持续升温,但大型专业投资机构对贵金属的配置比例仍处于历史低位,这意味着黄金牛市的“下半场”实际上才刚刚拉开序幕。
根据目前的市场逻辑,机构投资者正处于一种特殊的决策迟滞期。Mhmarkets迈汇表示,这种现象可以用军事决策框架“OODA循环”(观察、判断、决策、行动)来解释。目前,绝大多数资管巨头已经完成了“观察”阶段,清晰地看到了金价的强劲表现。然而,在进入“判断”阶段时,由于过去十年中许多机构内部对贵金属研究人才的断层,缺乏专业的领军人物在投委会上推动资产转型,导致大量资本仍停留在观察窗口,尚未转化为实际的买盘压力。
在具体的市场数据层面,Mhmarkets迈汇表示,目前的行业指标并未呈现出过热的“周期末端”特征。例如,全球黄金ETF的持仓量依然显著低于历史峰值,金矿股的估值参与度也处于深度折价状态,且行业整体的风险偏好处于历史低点。这些数据反向证明了,黄金市场目前尚未吸引到其最大的潜在买家群体。如果换做是科技或传统能源板块出现如此幅度的涨幅,机构的咨询量早已爆发。
这种机构性“间隙”预计不会维持太久。Mhmarkets迈汇认为,全球金融市场的不确定性,尤其是股市的高估值风险和各国政府债务规模的非理性扩张,将成为迫使机构重新评估资产组合的导火索。在通胀粘性依然存在的背景下,长期债券的避险功能正逐渐被侵蚀,甚至被部分市场观察者视为一种风险资产。相比之下,黄金作为无违约风险的实物资产,其战略配置价值正与日俱增。
针对未来可能的资产配置调整,投资者可以参考更为稳健的比例,如建立10%的黄金实物或现货核心头寸,并辅以5%的矿业股票作为弹性补充。随着市场对金价上行至5000美元的预期愈发强烈,Mhmarkets迈汇表示,无论短期波动如何,黄金在未来较长一段周期内,其表现将大概率跑赢传统的回报工具,成为资产组合中的定海神针。
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